В мире, где акции скачут, как электромобили Tesla на автопилоте, японский фондовый рынок решил устроить себе передышку. 16 февраля Nikkei 225 опустился на 135,56 иены, закрывшись на отметке 56 806,41. Это уже третий день подряд падения, и винить в этом, конечно, стоит не ленивых трейдеров, а упрямый сильный иен, который, словно капризный двигатель, не дает японским экспортерам разогнаться. Автомобильные акции — Toyota, Honda, Nissan — дружно ушли в красную зону, напоминая о тех временах, когда валютные бури топили целые флоты седанов и кроссоверов.
Начало торгов прошло бодро: американский Dow Jones накануне подрос на 48 пунктов до 49 500, подогретый свежими данными по инфляции в США. Инвесторы там вздохнули с облегчением — CPI в январе оказался ниже ожиданий, и вот уже шепотки о дополнительных снижении ставок ФРС разлетаются по Уолл-стрит, как дым от выхлопных труб старых V8. Но в Токио радость длилась недолго. Утренние данные по ВВП Японии за октябрь-декабрь 2024 года оказались разочарованием: рост на 0,1% квартал к кварталу, когда аналитики ждали вдвое больше. Экономика, словно гибридный Prius на холостом ходу, чихнула и замедлилась, а сильный иен только усилил давление на экспортеров.
Сильный иен: старый враг в новом облике
Ах, этот иен! Валюта, которая в 1980-х годах, после Plaza Accord, взлетела так, что японские автопроизводители едва не утонули в волнах дорогого экспорта. Тогда, в 1985-м, G5 страны договорились ослабить доллар, и иен укрепился вдвое за пару лет. Toyota и компания хлынули инвестициями в США — вспомните заводы в Кентукки и Огайо, где собирают Camry и Accord. Это спасло ситуацию, но стоило нервов и миллиардов. Сегодня история повторяется с иронией: иен на уровне 150 к доллару делает Prius и RAV4 дороже для американских и европейских покупателей, а глобальные цепочки поставок все еще хромают после пандемии и чипового дефицита.
По данным Банка Японии, экспорт автомобилей — это 20% от общего экспорта страны, и сильная валюта режет прибыль, как нож по резине. Toyota, королева рынка с продажами свыше 10 миллионов машин в год, уже сигнализирует о рисках: их акции скатились на 2-3%, а аналитики из Bloomberg предупреждают, что если иен укрепится до 140, то годовая прибыль может улетучиться на 10%. Honda, с ее фокусом на мотоциклы и электромобили вроде Prologue, тоже морщится — экспорт в Азию страдает, а внутренний рынок не спасает. Nissan, все еще зализывающий раны от альянса с Renault, просто добавляет драмы: их акции — в лидерах падения, напоминая о тех временах, когда GT-R был королем трасс, а не биржевых котировок.
Но не все так мрачно. Инвесторы не паникуют: ожидания от второго кабинета Хаяси Мико — премьера, известной своими реформами, — держат рынок в тонусе. 18 февраля парламент стартует с новыми инициативами, и, возможно, это подтолкнет Банк Японии к действиям. Вспомним 2022-й, когда Японию потрясла инфляция, и иен рухнул до 151 за доллар — тогда акции взлетели, а Toyota объявила рекордные дивиденды. Может, и сейчас трейдеры просто затаили дыхание, попивая зеленый чай и мечтая о слабом иене.
Что ждет японских автогигантов?
В эпоху электромобилей и автономного вождения японцы не дремлют: Toyota инвестирует в водородные Mirai, Honda тестирует электрокроссоверы, а Subaru продолжает гнуть свою линию с полным приводом. Но валютные капризы — это как плохие шины на трассе: мешают, но не останавливают. Если ФРС продолжит смягчать политику, а Европа вернется к нормальной жизни, экспорт может ожить. А пока акции в минусе, японские инженеры, наверное, уже чертят планы по обходу иена — может, через новые заводы в Мексике или партнерства с китайскими гигантами вроде BYD.
В общем, рынок — это не автосалон, где можно примерить и уехать. Здесь один сильный иен может отправить флот в гараж. Следим за развитием: возможно, следующий раунд торгов вернет Toyota на подиум, а нам подарит свежие модели без премии за валюту.